Après plusieurs mois moroses, un signal encourageant émerge du côté des chefs d’entreprise. Le climat des affaires en France vient de progresser pour le troisième mois consécutif, selon les derniers chiffres publiés par l’Insee. L’indicateur synthétique, qui résume les anticipations des dirigeants dans les grands secteurs marchands, s’établit désormais à 98 points, tout près de sa moyenne de longue période fixée à 100.

L’industrie et le commerce de détail tirent l’indice vers le haut

Le détail sectoriel de l’enquête laisse apparaître des dynamiques contrastées mais globalement orientées à la hausse. Dans l’industrie, l’indicateur gagne deux points pour atteindre 103, dépassant sa moyenne historique, porté par des perspectives de production jugées plus favorables par les industriels interrogés. Le commerce de détail, longtemps à la traîne, enregistre la plus forte progression du mois avec un gain de trois points, à 99 : un rebond attribué à l’amélioration des intentions de commande et des ventes passées, dans un contexte où le commerce de proximité cherche justement à retrouver des couleurs après plusieurs années difficiles.

Les services progressent plus modestement, avec un point supplémentaire à 100, portés par une demande jugée en légère hausse. À l’inverse, la construction reste le maillon faible du tableau : son indicateur est stable à 96 points, toujours en dessous de sa moyenne de long terme. Le climat de l’emploi, lui, ne bouge pas et reste fixé à 99 points, signe que les entreprises restent prudentes sur leurs intentions d’embauche malgré l’embellie affichée sur les carnets de commandes.

Un signal à nuancer face aux prévisions de croissance

Cette remontée du moral des chefs d’entreprise tranche avec le ton plus sombre des prévisions macroéconomiques. L’Insee a en effet abaissé sa projection de croissance pour l’année à seulement 0,4 %, après un premier semestre atone. Le climat des affaires mesure une perception à court terme, pas la trajectoire du PIB : il peut donc s’améliorer même quand les grands indicateurs macroéconomiques restent dégradés, notamment lorsque les entreprises ajustent leurs attentes après une période de grande incertitude.

Sur le terrain, les entreprises doivent par ailleurs composer avec plusieurs échéances réglementaires qui pèsent sur leur organisation, à commencer par la facturation électronique obligatoire entrée en vigueur en ce début septembre, ou encore les ajustements liés à la baisse des aides à l’embauche des apprentis, qui redessinent les arbitrages budgétaires de nombreuses PME. Ces contraintes n’empêchent toutefois pas certains signaux positifs, comme la bonne tenue des chiffres de l’e-commerce en France, qui continue de tirer une partie de l’activité commerciale.

Ce qu’il faut retenir

• L’indicateur synthétique du climat des affaires progresse d’un point, à 98, pour le troisième mois de suite.
• L’industrie (103) et le commerce de détail (99) portent la hausse ; la construction reste stable et en retrait, à 96.
• Le climat de l’emploi est inchangé, à 99 points, traduisant une prudence persistante sur les embauches.
• Cette embellie contraste avec une prévision de croissance annuelle abaissée à 0,4 % par l’Insee.
• La prochaine publication mensuelle de l’indicateur est attendue fin septembre.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que le climat des affaires mesure exactement ?

Il s’agit d’un indicateur synthétique calculé chaque mois par l’Insee à partir des réponses des chefs d’entreprise sur leurs perspectives de production, de commandes et de ventes. Une valeur de 100 correspond à la moyenne de longue période ; au-dessus, le climat est jugé favorable, en dessous, il traduit une perception plus pessimiste.

Pourquoi le climat des affaires s’améliore-t-il alors que la croissance reste faible ?

Les deux indicateurs ne mesurent pas la même chose : le climat des affaires capte le ressenti à court terme des dirigeants, tandis que la croissance du PIB reflète l’activité réelle déjà enregistrée. Un rebond de confiance peut précéder, accompagner ou simplement coexister avec une croissance atone, surtout après une phase d’incertitude marquée.

Quels secteurs restent les plus fragiles ?

La construction demeure le secteur le plus en retrait, avec un indicateur stable à 96 points, sous sa moyenne de long terme. Les carnets de commandes du bâtiment restent pénalisés par la prudence persistante des ménages et des collectivités sur les projets de construction et de rénovation.

Sources

• Insee — En août 2026, le climat des affaires s’améliore de nouveau
• Journal du Net — Le climat des affaires en France s’améliore de nouveau en août 2026
• Boursorama — France : le climat des affaires s’améliore de nouveau en août, selon l’Insee

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